8月以來，浮法玻璃原片價格一路飆漲。目前，華南/華東地區(qū)已經(jīng)到1800元/噸，河北沙河出廠價也突破了1400元/噸，較3-4月份漲價幅度均超過30％。浮法玻璃期現(xiàn)貨價格持續(xù)大幅上揚，截至8月29日收盤，8月全國浮法玻璃現(xiàn)貨平均價累計漲幅約14.5％，期貨市場漲幅為10％左右，而當前許多玻璃生產(chǎn)廠商仍在不斷發(fā)布漲價通知，市場持續(xù)漲價狂潮，貿(mào)易商與加工企業(yè)甚至開啟了瘋狂“搶購”模式。 本輪玻璃生產(chǎn)廠商連續(xù)漲價背后的驅(qū)動力主要有：一是在“金九銀十”旺季預期帶動下，中間貿(mào)易商與加工企業(yè)會提前備貨，8月浮法玻璃銷量通常處于年內(nèi)較高水平;二是當前浮法玻璃生產(chǎn)線庫存水平較低，加上需求季節(jié)性向好，生產(chǎn)企業(yè)挺價底氣與意愿強烈。在企業(yè)連續(xù)漲價的帶動下，市場做多情緒高漲。 看法：推動漲價因素 推動此輪漲價原因分析已經(jīng)很多，歸結起來有這么幾個方面： 1.持續(xù)近三年的價格低迷，導致經(jīng)營欠佳生產(chǎn)線關?；蜻M入冷修。而新建浮法線推遲建設進度和投產(chǎn)時機。去產(chǎn)能措施也導致一些低端生產(chǎn)線推遲市場，類似江蘇華爾潤停產(chǎn)也導致區(qū)域產(chǎn)能下降。 2.持續(xù)的市場需求疲軟和應收款拖欠，以及對市場前景看淡，導致原片貿(mào)易企業(yè)、加工企業(yè)庫存不高，漲價后陸續(xù)補庫繼續(xù)推高了價格。 3.入夏以來有南至北出現(xiàn)的華中、華北等地的暴雨導致區(qū)域物流運輸中斷，杭州即將進入G20時段等因素，給這波行情起來推波助瀾作用。 4.大宗材料價格從2016年初的起底反彈，石油、鋼鐵、煤炭先后都進入了一輪漲價行情。期貨原片市場有補漲和炒作等外圍因素，也給現(xiàn)貨市場打了一針強心劑。 投資公司的觀點：近期回調(diào)風險大增 首先，需求方面，相比較4月、5月的銷量增速，6月浮法玻璃銷量增速已經(jīng)有所收窄，主要因為5月以來商品房銷售熱度開始持續(xù)走弱，從而拖累房地產(chǎn)投資、新開工增速回落，對浮法玻璃需求構成負面作用。因此，雖然“金九銀十”是傳統(tǒng)銷售旺季，但銷量同比增速不容樂觀，環(huán)比可能不及4月、5月的高銷量水平。 其次，供給方面，由于現(xiàn)貨價格環(huán)境持續(xù)向好，短期內(nèi)冷修復產(chǎn)的生產(chǎn)線可能繼續(xù)增加。8月河北南玻線(900噸)與本溪迎新線(800噸)點火復產(chǎn)，7月點火復產(chǎn)的生產(chǎn)線有河南中聯(lián)浮法三線(700噸)與唐山藍欣二線(500噸)，7月以來沒有生產(chǎn)線放水冷修，目前浮法玻璃在產(chǎn)日熔量已經(jīng)處于歷史高位并且短期內(nèi)很可能繼續(xù)走高。 浮法玻璃生產(chǎn)線一般使用年限為8-10年，一旦開工就會24小時不間斷生產(chǎn)，除非放水冷修，而生產(chǎn)線一般不會提前放水冷修。因此供給具有一定的粘性，即便價格和需求有所走弱，短期內(nèi)產(chǎn)量也很難下降。 再次，在現(xiàn)貨價格連續(xù)大幅上揚和“金九銀十”旺季預期的烘托下，貿(mào)易商與加工企業(yè)的備貨意愿被不斷提振，甚至開啟了瘋狂搶貨模式，許多生產(chǎn)線庫存實際上被大量轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商與加工企業(yè)處，該部分庫存數(shù)據(jù)暫時無法被統(tǒng)計，因此市場所看到的“低庫存”數(shù)據(jù)很可能只是假象。一旦實際需求被證實不及預期，貿(mào)易商與加工企業(yè)的庫存壓力加大，將傳導至生產(chǎn)商處，導致后續(xù)生產(chǎn)線庫存走高的風險加大。 你在這一輪“瘋漲”模式中，過得怎么樣? 狂歡一族 對象：浮法企業(yè) 這波漲價對于萎靡了近三年的浮法企業(yè)來說，是一波酣暢淋漓的狂歡盛宴。在燃料、純堿價格微升的情況下，原片價格暴漲，浮法企業(yè)的利潤也是扶搖直上，幾大玻璃行業(yè)上市企業(yè)都預告上半年業(yè)績大幅增加。 喜憂參半 對象：貿(mào)易企業(yè)、鍍膜企業(yè) 這波行情的上漲對原片貿(mào)易企業(yè)和鍍膜企業(yè)來說是喜憂參半。一方面過去疲軟的主動不來問價的加工企業(yè)，聽聞漲價風聲后主動來聯(lián)系了，另一方原片漲價的事實也給貿(mào)易商收款，鍍膜企業(yè)提價找到了借口。 但是現(xiàn)實情況是問的人多，拿量沒增加多少;價格上去了利潤不變，都交給了浮法廠。 憂大于喜 對象：加工企業(yè)、幕墻、門窗企業(yè) 對于玻璃加工企業(yè)來說，這輪漲價是十分難受的。已近簽了的合同，價格肯定是很難漲上去的。拿著調(diào)整后漲價的價格跟新客戶談，客戶的反應是加價你們說長就加吧，付款就嘿嘿了…加工企業(yè)都說不缺訂單，但都缺優(yōu)質(zhì)訂單。付款好是優(yōu)質(zhì)訂單的第一選擇項，其次才是價格。 對于門窗幕墻企業(yè)來說，這波漲價更多是預料之外的啞巴虧。到業(yè)主那里叫叫就算了，沒人真把這個當事。投標價格上調(diào)?你不行就靠邊吧，這是一個僧多粥少的時代。 總體來看，雖然生產(chǎn)企業(yè)連續(xù)主動漲價短期內(nèi)或使得玻璃期現(xiàn)貨價格易漲難跌，但隨著后期基本面支撐力度被逐漸證實不及預期，價格將面臨很大的回調(diào)風險。