一、全行業(yè)對(duì)于未來前景極度悲觀
　　
　　1、惡夢(mèng)般的開局。
　　
　　2009年玻璃行業(yè)在經(jīng)歷了極度悲觀到高度景氣的發(fā)展變化。2009年年初，玻璃價(jià)格繼續(xù)2008年底的大幅跳水趨勢(shì)，創(chuàng)出歷史新低。截止到2009年2月，以重點(diǎn)跟蹤企業(yè)的5mm浮法玻璃為例價(jià)格降至48.4元/重量箱，較跳水前價(jià)格的降幅達(dá)到30.40%。平板玻璃在2009年1-2月份全行業(yè)整體虧損，虧損額度達(dá)到5.2億元。
　　
　　2、自身產(chǎn)能調(diào)整和下游需求回暖帶來漸變。
　　
　　行業(yè)景氣度的極度下滑導(dǎo)致浮法玻璃生產(chǎn)線中約有40多條非正常停產(chǎn)，產(chǎn)能達(dá)到1.3億重量箱，占到2008年總產(chǎn)能的23%左右。在2009年全國(guó)商品房竣工面積增速一直保持在20%以上、產(chǎn)能過剩和復(fù)產(chǎn)壓力之下，玻璃價(jià)格從2月份開始一路高歌，不斷上漲中走過了壓抑而火熱的2009年。這期間由于產(chǎn)能過剩下，復(fù)產(chǎn)壓力預(yù)期使得市場(chǎng)一直對(duì)行業(yè)的景氣向上和持續(xù)期比較謹(jǐn)慎，也正是這種預(yù)期抑制了玻璃行業(yè)的復(fù)產(chǎn)速度，延長(zhǎng)了景氣周期。平板玻璃產(chǎn)量增速波動(dòng)向上導(dǎo)致行業(yè)保持供不應(yīng)求的態(tài)勢(shì)，浮法玻璃價(jià)格演繹了10個(gè)月持續(xù)上漲的神話。
　　
　　3、光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策成為玻璃板塊上市公司股票上漲的觸發(fā)機(jī)。
　　
　　由于玻璃上市公司中南玻A和金晶科技具有太陽能用途玻璃的相關(guān)業(yè)務(wù)，受益于光伏政策。在行業(yè)基本面向上趨勢(shì)確定和新能源產(chǎn)業(yè)扶持政策下，新能源的向好預(yù)期使得玻璃上市公司股票價(jià)格指數(shù)從2月12日后不到的兩個(gè)月的時(shí)間里漲幅達(dá)到62%。尤其是在3月27日開始大幅跳空上漲，這其中政策因素不可小視。
　　
　　4、產(chǎn)能控制政策下行業(yè)指數(shù)與大盤同步。
　　
　　從2009年8月底國(guó)家把平板玻璃行業(yè)定義為產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)，此后相關(guān)部門業(yè)出臺(tái)了一系列對(duì)于玻璃行業(yè)產(chǎn)能控制政策。此期間雖然玻璃板塊價(jià)格指數(shù)未有超大盤表現(xiàn)，但一直與大盤保持同步。　二、前高后低波動(dòng)的2010年或?yàn)楫a(chǎn)能過剩拐點(diǎn)之年
　　
　　1、行業(yè)自身調(diào)整和產(chǎn)能控制政策的韁繩牽制產(chǎn)能擴(kuò)張和復(fù)產(chǎn)的力度和速度
　　
　　2009年國(guó)家把玻璃行業(yè)列入產(chǎn)能過剩行業(yè)，同時(shí)加強(qiáng)了新增產(chǎn)能的控制。這不但對(duì)新建生產(chǎn)線起到控制作用也對(duì)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)生影響。2009年也正是在這種產(chǎn)能過剩的壓力下，一些企業(yè)紛紛實(shí)施技術(shù)改造等措施，企業(yè)復(fù)產(chǎn)速度得到抑制。但在行業(yè)利潤(rùn)率水平處于較好水平的情況下，復(fù)產(chǎn)沖動(dòng)也將會(huì)再2009年末和2010年逐漸釋放，2010年行業(yè)整體呈現(xiàn)前高后低的情況。如果復(fù)產(chǎn)較快，產(chǎn)能控制政策的政策將得到充分的體現(xiàn)。有產(chǎn)能控制政策這個(gè)保險(xiǎn)繩，行業(yè)將呈現(xiàn)波動(dòng)變化。
　　
　　同時(shí)，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，玻璃行業(yè)生產(chǎn)線無法修復(fù)產(chǎn)能達(dá)到7279萬重量箱，這將直接影響到行業(yè)復(fù)產(chǎn)的壓力。在以上兩種產(chǎn)能約束條件下，2010年玻璃行業(yè)的供給壓力將大大減弱。
　　
　　2、2010年行業(yè)變化時(shí)點(diǎn)看政策
　　
　　2009年行業(yè)高景氣局面的形成和維持的動(dòng)力在于：房地產(chǎn)市場(chǎng)需求超預(yù)期、行業(yè)產(chǎn)能過剩預(yù)期和產(chǎn)能控制政策對(duì)行業(yè)的心理影響。
　　
　　2009年前三季度行業(yè)產(chǎn)能過剩的預(yù)期和房地產(chǎn)竣工面積的高速增長(zhǎng)推動(dòng)行業(yè)景氣度向上，2009年四季度產(chǎn)能控制政策在行業(yè)景氣度較高的情況下，對(duì)于行業(yè)的預(yù)期產(chǎn)生影響。但是行業(yè)利潤(rùn)率較高水平的驅(qū)動(dòng)，復(fù)產(chǎn)趨勢(shì)在所難免，產(chǎn)能過剩預(yù)期將逐漸失靈。所以2010年的希望在政策，包括對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響的相關(guān)政策和玻璃行業(yè)的產(chǎn)能淘汰和控制政策。在2010年新增產(chǎn)能受到影響，需求不斷向上的情況下2010年或是產(chǎn)能過剩的拐點(diǎn)之年。

　　3、波動(dòng)中把握收獲和播種的時(shí)機(jī)
　　
　　2010年行業(yè)波動(dòng)變化在所難免。復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能不斷增加的情況下，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)需求不能夠相應(yīng)提升，供需間形成的平衡狀態(tài)將被破壞，供不應(yīng)求的情況將會(huì)改變。但補(bǔ)庫存過程和政策對(duì)于行業(yè)的保駕護(hù)航將使得行業(yè)形成新的平衡。行業(yè)波動(dòng)性增強(qiáng)，總體呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)。如果政策力度加強(qiáng)將會(huì)使得行業(yè)向上再次啟動(dòng)。玻璃行業(yè)由于2009年的翹尾因素和2010年上半年需求不減的情況下，上半年高增成為定局。波動(dòng)中帶來收播機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)2010年收獲的時(shí)節(jié)在上半年，播種的時(shí)節(jié)在下半年或者是年末的可能性較大。
　　
　　上市公司中一些單純的平板浮法玻璃業(yè)務(wù)的上市公司像ST洛玻、三峽新材將出現(xiàn)業(yè)績(jī)的明顯改善和較高增速。耀皮玻璃由于搬遷生產(chǎn)線投產(chǎn)等業(yè)務(wù)的調(diào)整也將出現(xiàn)較高彈性，提醒投資者關(guān)注。南玻A作為玻璃上市公司的龍頭企業(yè)，產(chǎn)能規(guī)模大，同時(shí)多晶硅投入運(yùn)營(yíng)，受益光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策，這也將提升南玻A的業(yè)績(jī)反彈力度。金晶科技超白玻璃趨勢(shì)向上，浮法業(yè)務(wù)占比不小，純堿業(yè)務(wù)對(duì)于公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的彈性大，2009年業(yè)績(jī)底部已現(xiàn)。中航三鑫由于其幕墻工程業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)穩(wěn)定，玻璃業(yè)務(wù)產(chǎn)能逐步釋放，成長(zhǎng)性明確，特別是在2010年三季度到2011年P(guān)PG技術(shù)的玻璃生產(chǎn)線將陸續(xù)投產(chǎn)。提醒投資者把握好收獲和播種的時(shí)機(jī)。